赢家时尚2025年营收利润双降，经销渠道收益大幅减少近30%

近日，女装港股上市企业赢家时尚控股有限公司（以下简称“赢家时尚”）发布2025年度业绩公告。受门店数量缩减及市场需求波动影响，公司全年收益与利润双双下滑，其中经销渠道收益同比大幅减少近30%。

业绩概览：营收62.86亿元，净利润率降至6.44%

截至2025年12月31日止年度，赢家时尚实现收益人民币62.858亿元，较2024年同期减少4.59%；毛利为48.1229亿元，同比减少4.43%。利润端压力更为显著，全年利润为4.0502亿元，较2024年的4.7409亿元减少14.57%；净利润率由2024年的7.20%下降至6.44%。

品牌表现：珂莱蒂尔与娜尔思贡献超37.9亿元

赢家时尚旗下拥有七大核心品牌，涵盖自有品牌Koradior（珂莱蒂尔）、La Koradior、ELSEWHERE、FUUNNY FEELLN，以及收购品牌CADIDL、NAERSI（娜尔思）、NEXY.CO。

从业绩贡献来看，珂莱蒂尔与娜尔思两大核心品牌依然占据主导地位，合计销售收益超过人民币37.9亿元，在总营收中占比较高，是公司业绩的基石力量。其余品牌如ELSEWHERE、La Koradior、NEXY.CO、CADIDL等，销售收益分布在人民币3.67亿元至9.86亿元之间。

渠道分化：直营收益下滑6.81%，经销收益锐减近30%

直营渠道仍是赢家时尚营收的绝对支柱。2025年，公司1356间直营零售店共实现收益48.1957亿元，占总收益的绝大部分，但受门店数量减少及销售额下降影响，直营收益较去年同期减少6.81%。

经销渠道表现更为疲软。经销商经营的383家零售店全年产生收益仅2.0122亿元，较2024年大幅减少29.96%。公告指出，这主要由于市场信心低迷及消费需求不足所致。

门店变动：全年净关店100家

截至2025年末，赢家时尚旗下共有1739家门店，其中新开170家、关闭270家，门店总量净减少100家。

分品牌看，七大品牌共拥有直营零售店1356间：Koradior 479间、La Koradior 43间、ELSEWHERE 105间、CADIDL 116间、FUUNNY FEELLN 26间、NAERSI 409间、NEXY.CO 178间。

经销店方面，七个品牌旗下经销商共经营383家零售店：Koradior 181家、La Koradior 1家、ELSEWHERE 24家、CADIDL 19家、FUUNNY FEELLN 27家、NAERSI 90家、NEXY.CO 41家。

2026年计划：AI赋能、供应链升级与加盟体系改革

面对挑战，赢家时尚在2026年提出多项优化举措：

品牌与数字化：焕新美学语言，构建多元女性形象矩阵；大力推行AI赋能，运用AI辅助视觉内容制作，优化生成式引擎以提升效率、降低成本。
商品与供应链：建立产品全生命周期管理体系，打通数据孤岛，降低存货周转天数并提升产销率；启动SCM系统，实施供应商分级管理，与核心供应商建立长期战略合作。
渠道与组织：优化直营店铺形象，试行新型加盟模式、引进省级加盟商，强化全渠道“一盘货”运营；推进“集团精英计划”，深化财务数字化，构建财务预测模型以实现降本增效。（注：本文基于企业公告与公开信息梳理，以上内容仅供参考，请务商业用途。）